外贸企业信心逐步增强 中国市场“磁吸力”依然强劲

降准、外贸降息将为资本市场带来更多的流动性支持，外贸尤其是对银行、房地产、制造业和消费业等板块上市公司有积极促进作用，对提振投资者信心形成利好。

这一金融工具虽非常态化的调控工具，企业但考虑到2024年新增地方专项债规模较高，企业部分省市财政状况较为紧张，加之与PSL等其他准财政工具在资金用途上不尽相同，如需进一步刺激基建投资，则下半年增发政策性开发性金融工具的可能性将随之上升。连平/文进入2024年以来，信心我国宏观政策逆周期、跨周期调节的力度进一步增强。

尽管近几个月来，逐步增强中国美国通胀下行比市场预期稍慢，逐步增强中国但继续下行的趋势没有改变，离2%的核心通胀目标仅有不到2个百分点的差距，美联储联邦基金目标利率早晚会下调，只是时间问题，中美利差水平将趋于收窄。存款利率下行可降低银行吸收社会资金的成本，市场而降准则有助于银行业机构释放低可贷资金规模，提高银行的放贷意愿和能力。近年来，磁吸中国人民银行逐步形成了在每月月中固定时间开展中期借贷便利（MLF）操作、磁吸每日连续开展公开市场操作的惯例，综合运用中期借贷便利、公开市场操作、再贷款、再贴现等多种货币政策工具，通过持续释放央行政策利率信号，引导市场利率围绕政策利率中枢波动，保持流动性合理充裕，显著提高了货币政策传导的效率。

既不能过于宽松，力依也不能过于紧缩，始终保持其稳健性。考虑到年中或三季度美联储很可能会降息，然强同时西方国家货币政策整体走向宽松的预期效应会对上半年的市场提前产生影响，然强货币政策年初较大力度的操作还体现出货币政策具有较好的前瞻性。

外贸2025年可能进一步降息200个基点。

预计MLF有下降10-20bp的空间，企业LPR仍有可能相应下调。信心责任编辑：张蓓主编：张豫宁。

另一方面，逐步增强中国国家要告别房地产依赖，转向内需、科技创新的实体经济主导，不太可能彻底退出地产税收，给市场传达错误信号。内地买家情况不一样，市场但是也省了很多税负

同时，磁吸2024年中央增量财政或准财政工具推出的可能性较高，不排除追加发行30-50年期的超长期特别国债。据预测，力依2024年年中或三季度，美联储可能开启首次降息，全年可能降息3-4次，约75-100个基点左右。

(责任编辑：眉山市)